EKONOMIKA
2022.09.29.Rusijos biudžeto pajamos krenta ir kris toliau
Žygimantas Mauricas
Ekonomistas
Kaip Rusija planuoja finansuoti karą Ukrainoje, jei:
1. Rusiškos "Urals" naftos kaina sumažėjo iki 66 JAV dolerių už barelį ir yra kone trečdaliu mažesnė nei 2022 m. vasario mėn. ir ~10% mažesnė nei 2021 m. rugsėjo mėn. (rusiškos "Urals" naftos kaina būdavo panaši į "Brent" naftos kainą, tačiau po Rusijos invazijos į Ukrainą Rusija yra priversta parduoti savo naftą su nuolaida, šiuo metu siekiančia ~22 JAV dolerius už barelį)
.jpg)
2. Gamtinių dujų kaina Europoje sumažėjo iki 170 EUR/MWh (2022 m. rugpjūčio 26 d. siekė 342 EUR/MWh), o rusiškų dujų eksporto apimtys į ES nusmuko 5-6 kartus
3. Atitinkamai, Rusijos biudžeto pajamos iš naftos ir dujų (pajamos iš naftos ir dujų sudaro 44% visų Rusijos biudžeto pajamų) tapo mažesnės nei prieš metus. Palyginimui, 2022 m. pavasarį jos buvo net 84% didesnės nei 2021 m. pavasarį (prasidėjus karui Ukrainoje Rusija gavo rekordines pajamas iš naftos ir dujų eksporto), tačiau 2022 m. vasarą jos jau tapo 5% mažesnės nei 2021 m. vasarą. Vertinant pastarųjų savaičių tendencijas, labai tikėtina, kad 2022 m. rudenį jos bus ~20-30% mažesnės nei 2021 m. rudenį
4. Rusijos biudžeto pajamos ne iš naftos ir dujų, kurios pastaruoju metu sparčiai didėjo ir sudarė vis didesnę biudžeto pajamų dalį (pvz. 2011-2014 metais jos sudarė ~50% biudžeto pajamų, o 2021 metais - net 65%), krenta kaip kirviu į dugną, o paskelbta mobilizacija šias pajamas neabejotinai dar labiau sumažins (pvz. "Toyota" praeitą savaitę paskelbė uždaranti savo gamyklą Sankt Peterburge)
5. Atitinkamai, Rusijos biudžeto pajamos krenta ir kris toliau, bet išlaidos - didėja ir didės toliau, nes reikia finansuoti karą Ukrainoje bei represinio aparato išlaikymą (pvz. spalio mėn. atlyginimai valdininkams padidės 4%), tad skirtumas tarp biudžeto išlaidų ir pajamų augs. Pavyzdžiui, 2022 m. pavasarį Rusijos biudžeto perteklius siekė 1,05 trilijono rublių, o 2022 m. vasarą buvo fiksuotas net 1,45 trilijono rublių deficitas (palyginimui, 2021 m. pavasarį ir vasarą buvo fiksuoti 0,98 ir 0,63 trilijono rublių pertekliai).
6. Ką planuoja Rusija? Išlaidos krašto apsaugai 2023 metais augs net 43%, o nacionaliniam saugumui (~represijoms) - 40%. Rusija planuoja surinkti daugiau pajamų keldama naftos ir dujų eksporto mokesčius, bet jei naftos ir dujų kaina mažės toliau - šis planas gali sugriūti. Rusija taip pat planuoja daugiau skolintis vidaus rinkoje, bet turint omenyje kylantį chaosą dėl paskelbtos mobilizacijos abejočiau ar atsiras daug norinčių skolinti pinigus šiam režimui. Tad Rusijos laukia išties sunkūs 2023-ieji, nes arba reikės "veržtis diržus" arba "spausdinti pinigus" (t.y. skolintis iš centrinio banko). Pirmasis pasirinkimas lemtų dar didesnę ekonominę recesiją, o antrasis - hiperinfliaciją (dažnas karų palydovas).
Kaip sako prancūzai "cul-de-sac"
Atgal
